Actualités externes
29 Oct 2024
La méthode des discounted cash flows
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Métier
Votre partenaire pour vos enjeux d’évaluation d’entreprise
Nous pouvons vous aider pour estimer la valeur de vos actifs. En tant qu’expert indépendant en évaluation d’entreprise, notre mission consiste à réaliser un diagnostic de l'objet de l'évaluation afin d'en apprécier les fondamentaux dans le but d'appliquer des méthodes et hypothèses de valorisation pertinentes en fonction du contexte (transfert de propriété, recherche de financement, litige, etc.). Notre opinion est généralement exprimée sous la forme d'une fourchette de valeur.
Notre expertise en évaluation au service d’opérations complexes
Notre cabinet réalise des missions d’évaluation d’entreprise et de titres, actions et parts sociales. Nous sommes également sollicités dans le cadre de la valorisation de management packages et autres instruments financiers.
Par ailleurs, nous assurons des missions d’évaluation de fonds de commerce, évaluation de marque ou encore évaluation de site web. Enfin, nous intervenons dans des contextes de contentieux afin d’estimer un préjudice subi.
1
Chefs d'entreprise | DAF
Notre cabinet intervient auprès des dirigeants ou des membres de leur direction administrative et financière afin d'évaluer une cible ou bien dans le cadre de besoins internes (évaluation précession, apports, fusions et opérations assimilées, levées de fonds, test de dépréciation, revue critique du business plan, etc.).
2
Professionnels du Droit et du Chiffre
Nous sommes sollicités par des cabinets d’avocats, des confrères et autres professionnels financiers pour des missions d'évaluation dans le cadre de transactions, de réorganisation de participations ou bien dans des contextes de contentieux des affaires et autres préjudices.
Démarche d'évaluation
L’évaluation financière n’est pas une science exacte. Il s’agit d’une opinion dont la construction est issue d’une démarche structurée. Celle-ci commence par une phase de prise de connaissance synthétisée dans un diagnostic. En résulte la sélection et mise en œuvre des méthodes et hypothèses de valorisation dont la cohérence des résultats est analysée avant d’être consignée dans un rapport et restituée au commanditaire.
Nos missions d'évaluation
Nous intervenons régulièrement en qualité d’expert indépendant afin de valoriser tout type d’actifs. Nous réalisons plus de 25 missions chaque année.
Modalités d'intervention
1
Initialisation de la mission
Sur la base de nos premiers échanges, nous établissons une lettre de mission qui reprend les termes et conditions de notre intervention.
2
Collecte et transmission de la documentation
Nous établissons une liste de documents à nous transmettre pour la mise en œuvre de nos travaux.
3
Diligences
Nous analysons la documentation transmise et approfondissons nos travaux à travers une phase de questions-réponses.
4
Signature de la lettre d’affirmation
Nous préparons et vous demandons de nous délivrer une lettre d’affirmation reprenant les principales informations confirmées au cours de notre mission.
5
Finalisation
Nous synthétisons nos travaux et les formalisons dans un rapport afin de pouvoir vous restituer nos conclusions.
Nos expertises
Evaluation d'entreprise | Titres
Nous intervenons dans le cadre de la valorisation de votre entreprise, de vos droits sociaux (actions et parts sociales) ou encore d'une branche complète d’activité.
Evaluation de management packages et autres instruments financiers
Nous intervenons en qualité d'évaluateur indépendant dans le cadre de la mise en place de management package ou de la création d'instruments financiers (BSPCE, BSA, actions de préférence, etc.).
Evaluation d'actifs incorporels
Nous intervenons dans le cadre de la valorisation de vos actifs incorporels tels qu'un fonds de commerce, une marque, un brevet, un site web, une application.
Evaluation de préjudice
Nous vous accompagnons dans l'estimation de votre préjudice que celui-ci soit lié à un contentieux des affaires ou bien qu'il résulte d'un accident ayant entraîné des conséquences sur votre sphère professionnelle.
Nos plus grandes qualités à votre disposition.
Nous mettons à votre disposition notre savoir, savoir-faire et savoir être dans le cadre de la valorisation de vos actifs et droits sociaux en tenant compte du contexte de l'évaluation.
Perspicacité
Comme moteur de notre conseil. C’est par la perception des subtilités de votre métier et de vos secteurs que nous sommes force d’un conseil avisé.
Proactivité
Au-delà de la réactivité. Pour vous accompagner du mieux possible, nous considérons que la proactivité est un prérequis essentiel pour avancer.
Adaptabilité
De savoir être & savoir-faire. Nous possédons une stature d’autorité par notre métier mais savons être flexibles pour travailler ensemble en bonne intelligence.
Confiance
Un résultat que nous visons. A l’interne comme à l’externe, nous considérons que la confiance est un mérite qui doit s’acquérir pour que nos collaborations se passe au mieux.
Fox Audit maîtrise l’ensemble des techniques et méthodes d’évaluation
Nous prenons en compte le contexte de l’évaluation, la typologie de valeur recherchée ainsi que la nature de l’entreprise, sa taille, son activité et son degré de maturité afin de sélectionner les méthodes d’évaluation pertinentes.
| Approche | Valeur patrimoniale | Valeur comparable | Valeur de rendement |
| Temporalité | Passé | Présent | Futur |
| Etat financier clé | Bilan | Compte de résultat | Compte de résultat et business plan |
| Méthodes | Actif net réévalué (ANR) Goodwill Somme des parties | Comparables internes Comparables externes : multiples boursiers et de transactions Barèmes professionnels | Actualisation / Capitalisation des dividendes (valeur de rendement)
La capitalisation d’un flux estimé normatif Discounted Cash Flow (DCF) |
| Méthodes admise par l'administration fiscale | Oui | Oui (multiple de l'EBE, du REX et de la MBA) | Oui (valeur de rendement = capitalisation)
Oui (valeur de productivité = capitalisation du résultat net courant (= RCAI retraité net d’impôt)) Non DCF (à titre de cohérence uniquement) |
Ils en parlent mieux que nous
Une équipe à votre écoute pour répondre à vos problématiques
Jérémy Lellouche
Associé-fondateur
Nicolas Denecker
Associé
Nos publications associées
Nous vous accueillons dans nos locaux
Nous répondons à vos questions
Un évaluateur est-il obligatoirement expert-comptable ?
Non. L'évaluation financière n'est pas un métier règlementé contrairement à celui d'expert-comptable. Cependant, un expert-comptable dispose de compétences essentielles à la pratique de l'évaluation financière. Aussi, il bénéficie des outils, publications et analyses sectorielles mis à sa disposition par ses instances professionnelles.
J'ai déjà un expert-comptable, pouvez-vous intervenir en qualité d'évaluateur ?
Oui. Dans le respect des règles de confraternité, nous pouvons réaliser une évaluation indépendante alors même que vous confiez vos obligations comptables, fiscales, etc. à un autre expert-comptable.
Etes-vous en mesure d'intervenir dans un contexte à dominante fiscale ?
Oui. Nous avons une bonne connaissance des pratiques de l'administration fiscale en matière d'évaluation et sommes en mesure de vous assister dans la valorisation de vos actifs dans ce type de contexte.
Pouvez-vous évaluer mes apports en nature ?
Oui. Nous sommes nous-mêmes commissaires aux apports et avons, par conséquent, une bonne maîtrise du processus d'apport en nature. Dès lors, nous pouvons valoriser vos apports en nature.
Pouvez-vous m'assister dans la revue critique du business plan (IBR) ?
Oui. Nous sommes compétents pour challenger vos prévisions d'exploitation ou bien celles d'une cible dont vous envisagez le rachat.